Prezident Biden ve středu oznámil dohodu o poskytnutí přímého financování společnosti Intel ve výši 8,5 miliardy dolarů a půjček ve výši 11 miliard dolarů v rámci zákona CHIPS and Science Act. Intel tyto finanční prostředky použije na své továrny na destičky v Arizoně, Ohiu, Novém Mexiku a Oregonu. Jak bylo uvedeno v našem prosincovém zpravodaji z roku 2023, zákon CHIPS poskytuje americkému polovodičovému průmyslu celkem 52,7 miliardy dolarů na financování, včetně 39 miliard dolarů na pobídky pro výrobu. Před přidělením finančních prostředků společnosti Intel zákon CHIPS již podle Asociace polovodičového průmyslu (SIA) přidělil celkem 1,7 miliardy dolarů společnostem GlobalFoundries, Microchip Technology a BAE Systems.
Pokrok ve financování podle zákona CHIPS Act je pomalý, první alokace byla oznámena více než rok po jeho schválení. Kvůli pomalému vyplácení finančních prostředků se některé velké projekty výroby polovodičů ve Spojených státech zpozdily. Společnost TSMC také zaznamenala potíže s hledáním kvalifikovaných stavebních pracovníků. Intel zpoždění částečně připsal zpomalení prodeje.
I další země vyčlenily finanční prostředky na podporu výroby polovodičů. V září 2023 Evropská unie schválila zákon o evropských čipech, který stanoví veřejné a soukromé investice do polovodičového průmyslu ve výši 430 miliard eur (přibližně 470 miliard dolarů). V listopadu 2023 Japonsko vyčlenilo 2 biliony jenů (přibližně 13 miliard dolarů) na výrobu polovodičů. Tchaj-wan v lednu 2024 přijal legislativu, která poskytuje daňové pobídky pro polovodičové společnosti. V březnu 2023 Jižní Korea schválila zákon, který poskytuje daňové pobídky pro strategické technologie, včetně polovodičů. Očekává se, že Čína zřídí vládou podporovaný fond ve výši 40 miliard dolarů na dotování svého polovodičového průmyslu.
Jaké jsou letošní vyhlídky kapitálových výdajů v polovodičovém průmyslu (CapEx)? Zákon CHIPS si klade za cíl stimulovat kapitálové výdaje, ale většina dopadu se projeví až po roce 2024. V loňském roce trh s polovodiči neuspokojivě poklesl o 8,2 %, což vedlo mnoho společností k opatrnému přístupu ke kapitálovým výdajům v roce 2024. Odhadujeme, že celkové kapitálové výdaje v polovodičovém průmyslu v roce 2023 činily 169 miliard dolarů, což představuje 7% pokles oproti roku 2022. Pro rok 2024 předpovídáme 2% pokles kapitálových výdajů.
S oživením trhu s paměťmi a očekávaným nárůstem poptávky po nových aplikacích, jako je umělá inteligence, se očekává, že velké společnosti zabývající se paměťmi v roce 2024 zvýší kapitálové výdaje. Společnost Samsung plánuje v roce 2024 udržet relativně stabilní výdaje na úrovni 37 miliard dolarů, ale v roce 2023 kapitálové výdaje nesnížila. Společnosti Micron Technology a SK Hynix v roce 2023 kapitálové výdaje výrazně snížily a v roce 2024 plánují dvouciferný růst.
Největší slévárna, TSMC, plánuje v roce 2024 utratit přibližně 28 až 32 miliard dolarů s mediánem 30 miliard dolarů, což představuje 6% pokles oproti roku 2023. SMIC plánuje zachovat kapitálové výdaje na stejné úrovni, zatímco UMC plánuje jejich 10% nárůst. GlobalFoundries očekává v roce 2024 snížení kapitálových výdajů o 61 %, ale v příštích několika letech výdaje zvýší s výstavbou nové továrny na Maltě ve státě New York.
Mezi výrobci integrovaných zařízení (IDM) plánuje Intel v roce 2024 zvýšit kapitálové výdaje o 2 % na 26,2 miliardy dolarů. Intel zvýší kapacitu jak pro zákazníky z oblasti sléváren, tak pro interní produkty. Kapitálové výdaje společnosti Texas Instruments zůstávají zhruba stejné. Společnost TI plánuje do roku 2026 vynakládat přibližně 5 miliard dolarů ročně, a to především na svou novou továrnu v texaském Shermanu. Společnost STMicroelectronics sníží kapitálové výdaje o 39 %, zatímco společnost Infineon Technologies je sníží o 3 %.
Očekává se, že tři největší investoři, Samsung, TSMC a Intel, budou do roku 2024 tvořit 57 % kapitálových výdajů v polovodičovém průmyslu.
Jaká je vhodná úroveň kapitálových výdajů v porovnání s trhem s polovodiči? Volatilita trhu s polovodiči je dobře známá. Za posledních 40 let se roční tempo růstu snížilo ze 46 % v roce 1984 na 32 % v roce 2001. Zatímco volatilita odvětví se s rostoucí zralostí snižovala, tempo jeho růstu dosáhlo za posledních pět let 26 %. V roce 2021 kleslo o 12 % a v roce 2019 o 12 %. Společnosti vyrábějící polovodiče si musí naplánovat svou kapacitu na nadcházející roky. Výstavba nové továrny obvykle trvá přibližně dva roky, přičemž plánování a financování vyžaduje další čas. V důsledku toho se podíl kapitálových výdajů do polovodičů na trhu s polovodiči výrazně liší, jak je uvedeno níže.
2---Karbid křemíku: Směrem k nové éře destiček
Poměr kapitálových výdajů v oblasti polovodičů k velikosti trhu se pohyboval od maxima 34 % do minima 12 %. Pětiletý průměrný poměr se pohybuje mezi 28 % a 18 %. Za celé období od roku 1980 do roku 2023 tvořily kapitálové výdaje 23 % trhu s polovodiči. Navzdory výkyvům zůstává dlouhodobý trend tohoto poměru poměrně konzistentní. Na základě očekávaného silného růstu trhu a poklesu kapitálových výdajů očekáváme, že se tento poměr sníží z 32 % v roce 2023 na 27 % v roce 2024.
Většina prognóz předpovídá růst trhu s polovodiči v roce 2024 v rozmezí 13 % až 20 %. Naše analýza polovodičů předpovídá růst o 18 %. Pokud se rok 2024 bude vyvíjet tak silně, jak se očekávalo, společnosti by mohly v průběhu času zvýšit své plány kapitálových výdajů. V roce 2024 můžeme očekávat pozitivní změny v kapitálových výdajích do polovodičů.
Čas zveřejnění: 8. dubna 2024